有效市场假说 什么是有效市场假说?有效市场假说的含义

有效市场假说。有效市场假说是由尤金·法玛于1970年深化并提出的。“有效市场假说”的研究起源于路易斯·巴舍利耶，他从随机过程角度研究了布朗运动以及股价变化的随机性，并且他认识到市场在信息方面的有效性:过去、现在的事件，甚至将来事件的贴现值反映在市场价格中。他提出的“基本原则”是股价遵循公平游戏模型。有效市场假说

在总结了前人的理论和实证的基础上，借助萨缪尔森的分析方法和Roberts 提出的证券市场的三种有效形式，法玛提出了有效市场假说。有效市场假说

“有效市场假说”包含的要点

在市场上的每个人都是理性的经济人，金融市场上每只股票所代表的各家公司都处于这些理性人的严格监视之下，他们每天都在进行基本分析，以公司未来的获利性来评价公司的股票价格，把未来价值折算成今天的现值，并谨慎地在风险与收益之间进行权衡取舍。

股票的价格反映了这些理性人的供求的平衡，想买的人正好等于想卖的人，即，认为股价被高估的人与认为股价被低估的人正好相等，假如有人发现这两者不等，即存在套利的可能性的话，他们立即会用买进或卖出股票的办法使股价迅速变动到能够使二者相等为止。

股票的价格也能充分反映该资产的所有可获得的信息，即“信息有效”，当信息变动时，股票的价格就一定会随之变动。一个利好消息或利空消息刚刚传出时，股票的价格就开始异动，当它已经路人皆知时，股票的价格也已经涨或跌到适当的价位了。有效市场假说

“有效市场假说”实际上意味着“天下没有免费的午餐”.世上没有唾手可得之物。

在一个正常的有效率的市场上，每个人都别指望发意外之财，所以花时问去看路上是否有钱好拣是不明智的，费心去分析股票的价值也是无益的。有效市场假说

当然，“有效市场假说”只是一种理论假说，实际上，并非每个人总是理性的，也并非在每一时点上的信息都是有效的。“这种理论也许并不完全正确”，曼昆说，“但是，有效市场假说作为一种对世界的描述，比你认为的要好得多。”有效市场假说