国泰君安发行价 【券商聚焦】料港股发行价不会设在上限 国泰君安予京东目标价60美元

国泰君安证发研报指，根据公司的招股书，京东最高发行价为236.00港元，相当于每ADS价格为60.89美元。以ADS价格为基础，如果发行价格最终定为最高发行价格，该价格将高于当前股价以及公司历史最高的价格。

国泰君安认为发行价格不会设在上限，否则对投资者的吸引力会降低。该行预计这個消息目前将不会再提升股价，因为这消息已经被传言了一段时间，但国泰君安认为公司的二次上市将在中长期内提升其估值。

首先，公司将筹集更多资金来投资现有业务和新业务，例如物流，直播等等，以扩大业务规模并增强用户体验。第二，在香港二次上市将是公司的应急计划，以减少中美紧张局势升级所带来的影响，尤其是纳斯达克的退市风险。第三，在香港二次上市为投资者创造了新的投资渠道.这有助于一些亚洲投资者移除交易时间的限制并降低国家风险，从而增加了参与这次发行的意愿。最后，京东是中国享有盛誉的电子商务平台，因此许多中国投资者对公司有深入的了解。由于更多的中国投资者参与，预计公司的真实价值将在未来释放，从而使公司的估值更高。

在投资建议方面，国泰君安指出，公司于2020年6月5日的ADS收盘价为59.04美元，上涨4.46%。目前，该行对京东的目标价为60.00美元，并认为当前的价格在短期内已考虑到这种正面影响，因此国泰君安将维持目标价，投资评级为“收集”。