愈敏洪 俞敏洪的中年危机：新东方净利润暴跌转负，被对手围猎

线上吃力

回港上市不到一周时间，新东方率先对旗下在线业务平台、港股上市公司新东方在线抛出了橄榄枝。11月12日，新东方从二级市场上买入了197.3万股新东方在线股票，总计约5282万港元。

这已经不是新东方和俞敏洪第一次增持新东方在线了。早在今年4月份，俞敏洪就增持了200万股股票。截至5月31日，新东方为新东方在线第一大股东，持股比例达53.22%。

能否靠差异化突围？

谈到新东方在线业务，不得不提新东方在线上市前后的两次人事变动。2019年1月，孙东旭出任联席CEO，6月25日，原英语学习事业部总经理张枫由贺锐奇接任等。而这些新换上来的负责人均是传统线下业务出身。

有业内人士给市界分析，这次人事变动， 大概是考虑到原来负责在线业务的管理层魄力不足，高层希望借此改善新东方在线的“弱势”地位。

然而，短时间内，并未见成效。

以新东方、好未来的收入构成作比较：2020财年第一季度，学而思网校当季营收占比达25%。反观新东方，纯粹的新东方在线业务，2020财年仅占新东方收入的4%-5%，主要收入来源仍集中在线下和海外留学业务上，导致疫情期间业绩下滑。

新东方发展在线业务，谈何容易。本就慢了一拍的新东方，选择另辟蹊径，将主意打在了OMO系统上。

何为OMO？孙放解释道，目前OMO概念还没有一个明确的定论，可以是线上教学、线下服务；也可以是线下教学，线上服务；最难的终极形态，则是线上教学和服务的同时兼具着线下的教学和服务。目前的OMO，还多停留在线下授课场景的补充阶段。

“学生还是会在教室里上课，但是会配备电子屏，还会有平台系统做数据分析。”孙放举例道，“比如排课，之前老师可能手动排课，现在可以用系统来排课，还可以用技术手段来布置作业，学生提交作业的时候采用在线提交的方式，这样会有系统做辅助分析。”

根据招股书，新东方内部开发的OMO系统，结合了围绕数字教室教学系统的全套技术、方法及方案，均对其所有线下教学专业知识、资料及资源进行数字化、集中化及分析，且可应用于其教育服务产品中。

换言之，新东方希望能达到的效果是终极形态。

任重而道远

尽管不断被质疑，新东方发力OMO系统的决心，却非同一般。招股书披露，公司此次上市募集资金中的40%将会用于创新及技术投资，以改善OMO系统的功能及效率。

这样押注OMO，也跟俞敏洪对在线教育的态度有关系。

今年上半年，大批资金疯狂涌入线上机构。首先是阿里、百度、腾讯、网易、字节跳动等互联网公司。以腾讯为例，今年腾讯在该领域投资了VIPKID旗下的“大米网校”、少儿编程“西瓜创客”、K12在线教育公司猿辅导等。

而猿辅导这家成立于2012年的公司，已完成G1和G2轮共计22亿美元融资，投后估值155亿美元。

此外，2020年的暑期，在线教育仍延续了2019年暑期的营销战况，除此前的猿辅导、作业帮、学而思网校等外，又加入了跟谁学等在线教育公司。

可以说， 整个在线教育的竞争已经到了白热化阶段，到处充斥着9.9元体验课、免费课，公司以烧钱补贴换市场规模。

对此，俞敏洪表示，“在线教育在中国被炒得过热了，热得投资者投钱已经不理性了”。在他看来，对在线教育的投资，“就像是泼出去的水”。目前，没有一家在线教育公司的获客成本达到能形成商业闭环的地步。

“在线教育机构要想做到正向循环封闭的商业模式，续班率要至少达到80%。但是这很难。而在线教育的窗口期也就还有2年左右的时间。”俞敏洪说。

他判断，未来是线下和线上平分秋色的教育，甚至是地面引领在线、在线继续跟随的教育。

而新东方的OMO模式，归根到底还是发力线下。这似乎十分适合新东方。毕竟数据分析，或者说人工智能，需要有大量数据做支撑后，才能得出科学的结论。对于已经累计服务过5540万人次学生的新东方来说，似乎并不是很难。

新东方线下培训点

“一方面，新东方的确有品牌上的优势，尤其是线下的师资跟教研上；另一方面，也可能是想以此来包装，给资本市场讲故事。”孙放补充道。

新东方财报也显示，2021财年第一季度，公司在大约20个现有城市推出了OMO在线课程，并且OMO计划将成为新东方未来的增长引擎之一。

这也就意味着， 留给新东方“另类”突围的时间只有两年。 值得注意的是，OMO并非一个新概念，早在2010年时已有端倪，2019年成为一个疯狂涌入的节点。目前，不只是新东方，好未来、卓越教育、京翰教育、精锐教育、朴新教育等机构都在用OMO的方式。

这也就意味着，在这个战场上，新东方也不“孤独”，它同样面临虎狼环伺。

新东方起家于线下，也局限于线下， 过去获客靠的是品牌，如今二次上市，大力押注OMO模式，未尝不是想利用线下流量的优势，强化线上。

过去，新东方在很多关键节点上，都慢人一步，如今行动起来的俞敏洪，能挺过“中年危机”吗？