余额宝二代 “余额宝二代”惹争议 急删“保底”承诺

继余额宝推出之后，支付宝又在马年年初推出了新的互联网保险理财产品。近日，支付宝页面显示，余额宝用户第二期专有权即将上线，将在元宵节当天发售。目前已经开始预约，预计年化收益率7%，对“保本保底”的宣传是“目前收益的20倍左右”。

支付宝的一位工作人员也向国商报记者确认，对接的是保险产品，产品类型是万能保险，合作伙伴是广东珠江人寿，具体投资和额度需要等到上线日期。

其实万能保险的预期收益率并不等于客户能够获得的实际收益，那么这种产品推广“保本保保”是否违法？贺勋保险首席运营官张导指出，如果合同中的“保本”不是扣本金，“保底”是保证2.5%的利率，严格意义上来说并不违法。监管部门主要不允许夸大预期收益率。保证7%的回报肯定是违法的。昨天下午，记者发现支付宝的宣传页已经把“保本”改成了“保本”。

预期回报率为7%

2月9日晚，支付宝宣布将公开出售余额宝用户的专有权，预期年收益率为7%，并承诺“保本保底”。然而，目前万能保险产品的平均年利率只有4%。7%的预期年收入能实现吗？

据《全国商报》报道，1月份发行的银行理财产品6个月至1年平均预期收益率为5.9%，1年以上平均预期收益率为5.92%，低于7%。

“去年余额宝主要投资了货币市场。余额宝二期如果投资保险产品，应该达到7%。原因是随着利率市场化，利率中心继续上升。随着保险资金入市比例的不断提高，其收益率有望提高，尤其是在目前利率产品收益率较高的背景下，即使保险资金投资于金融债券，新发行的金融债券的票面利率也在5.5%左右。如果40%的资金投资于利率债券，30%投资于同行业非标准资产，30%投资于短期回购市场，那么同时40%的利率债券杠杆套利，至少有60Bp的利差收益，那么7%的收益率应该是非常保守的。”东莞银行金融市场分析师陈龙指出。

Yinzhou.com财富管理产品分析师尹艳敏也指出，万能保险是一种兼具担保功能和投资价值的保险产品。目前很多保险公司弱化了万能保险的保障功能，专注于理财功能，在淘宝上销售各种保险理财产品。从之前销售的保险理财产品来看，基本达到了预期的效益。

“获得7%的回报没有风险”

“个人认为，实现7%收益的风险不大，主要是目前中国的理财产品正在蓬勃发展，但是买卖双方的发展还不成熟。买方尚未形成良好的风险承担心理，卖方自然不敢冒失去买方的风险。”贺勋保险公司首席运营官张导指出。

根据规定，余额宝用户预约成功后，每个用户只能购买2000份，每份1000元，即单个投资者的参与限额为200万元。

《国家商报》记者注意到，截至2014年2月10日18: 00，已有超过74万用户预约了该产品，表明该产品受到了高度关注。当然，当时的预约和实际购买可能有差异。不排除很多投资者在了解了该产品的详细信息后会选择放弃购买，因为该产品投资周期为一年，投资周期较长，流动性明显不如余额宝。对资本流动性要求较高的投资者可能不会选择这种产品。

有市场分析人士指出，从表面上看，推出此类产品将转移余额宝背后的资金规模。其实余额宝在获得规模优势后，通过细分服务会获得更大的用户粘性。

“保证资本”改为“本金保证”

2014年初，各大保险公司推出了一款开局不错的产品，主要是一个有分红和主要风险的万能账户，这意味着保险余额宝的诞生。比如新华网重点是“享受终身”，形式是“享受终身年金+加可选年金保险”。

长江证券保险行业分析师刘指出，从主要产品来看，分红加全能已经成为主要形式，到期、生存、分红已经进入万能账户。同时，万能账户结算利率提高，结算周期缩短，收款便利性提高。建立保险余额宝已经成为有良好开端的产品的共同选择。

鉴于部分保险机构大力发展短期、高收益万能产品等理财保险业务，中国保监会副主席陈文辉曾撰文指出，网上经营分红保险、投资连结保险、万能保险产品的保险公司应严格遵守产品宣传和信息披露的相关规定，不得违反规定单方面宣传过往业绩、承诺收益或承担损失。

广东珠江人寿和支付宝联合推出上述余额宝二期。如果承诺“保本保底”，是否涉嫌违规？“保险产品承诺高回报是违法的，但投资可以通过资产管理渠道实现。”陈龙告诉记者。

张导还指出，如果合同中的“保本”是指不扣本金，而“担保”是指保证2.5%的利率，那么这种产品从严格意义上讲并不违法。监管部门主要是不允许夸大预期收益率，保证7%肯定是违法的。

尹艳敏指出，在产品的宣传中，给出了本金保证，预期收益率为7%，但没有给出7%回报的明确保证，因此投资者在做出投资决策前应更多地关注产品的详细信息。

至于支付宝预约页面上“保本”改为“保本”，也有投资者表示产品介绍不详细，所以如果不保本，就先预约。其中一位投资者甚至指出“该产品并未被引入投资任何产品。预计只有7%。如果没有保障，不如银行定期存款。”

针对上述问题，国家商报记者昨天从珠江人寿相关人士处了解到，产品额度为3亿元。此人明确表示不承诺“保本保底”，保证收益的2.5%，不超过2.5%，7%为预期收益率。至于产品是投资基建项目的说法，他说产品是综合投资，不仅仅是基建。