体育服装 未来四年复合增速超11%！我国体育服饰业深度潜能被疫情激活

8月13日，国泰君安针对疫情期间我国体育服饰行业发布研报，认为在疫情后周期时代，体育服装业有望率先迎来反弹。研报对体育服饰行业发展前景非常看好，认为体育服饰行业的增速仍然将显著好于其他子行业，预计2020至2024年复合增速为11.37%，体育服饰依旧是服装行业的最佳赛道之一。

自2014年以来，体育服饰的复合增速在纺织服装领域就开始呈现领先趋势。2014-2019体育服饰五年复合增速达16.37%，是纺织服装领域复合增长率最快的子行业。而根据Euromonitor数据，2019年我国体育服饰市场规模达到3166亿元，同比增长17.3%，远高于服装行业整体平均增速。

2019年，我国体育服饰市场龙头品牌李宁、安踏、特步收入的增速分别为31.95%、21.8%、20.73%，均超过行业增速。而在体育大赛因为疫情而停摆的2020年，体育服饰仍将是行业最值得期待的风口。

此前，国泰君安证券研究所纺服首席分析师郝帅就曾指出，在所有服装行业细分领域中，当前内生增长性最高的就是体育服饰行业。首先疫情环境催化了更多民众的健康意识，此外东京奥运会和北京冬奥会在2021年中和2022年初的连续启动，将会带领体育服饰在未来1-2年迎来爆发式增长。

此次，国泰君安纺织服装团队的研报则指出，最新统计，上半年疫情期间体育服饰行业增速领跑服装行业。在2020年上半年在零售环境遇冷的大背景下，安踏、特步、361度第一季度业绩优于其他子行业公司，第二季度开始业绩率先逐渐复苏，表现出强劲的业绩韧性。

运动龙头品牌在一季度平均下滑幅度小于行业整体与男装、女装、休闲等其他品类，二季度的整体复苏进程优于其他的子行业。安踏天猫销售增速由2月-14.47%恢复至6月46.80%，李宁由2月-17.68%恢复至6月37.61%，其他国有运动品牌增速也实现转负为正。

在品牌忠诚度塑造层面，国外各大知名运动服饰品牌明显棋高一着。瑜伽初学者身上的lululemon，是对“yogi瑜伽大师”的向往，而踏上耐克运动鞋新晋跑者，将收获“Just do it”的精神鼓励。这种现象，在心理学上被定义为“穿衣认知”。对比国外各大知名运动服饰品牌，国内运动品牌也正在努力打造这种品牌忠诚。想要比肩国外知名运动服饰品牌，国内品牌需要在产品力和营销两大层面发力。

具体而言，国内运动品牌首先要追赶的是产品力。近年来，国内运动品牌近年来注重研发与设计，不断推出优质鞋服产品，并加强渠道管理，取得了良好的效果。

相比之下，2015年以来特步和安踏分别以762个和731个专利数量领先，其中安踏品牌各个细分专利数据均较为亮眼，特步则在外观设计专利和实用新型专利领域重点发力。

李宁品牌虽然专利总数不及安踏和特步，但专利数量也逐年升高，未来有望进一步提升。各大运动品牌核心科技的崛起，可以得到更多消费者的青睐，占据更多市场份额，缩小与国外运动品牌的差距。

在营销层面上，对比国外品牌，国内品牌在营销端的应变能力与灵活性更好。

Nike、Adidas等国外运动品牌多采用线上折扣、创意广告等传统促销方法应对疫情，而安踏、李宁、361度等国内品牌对国人消费心理更加了解，营销手段更加灵活多样，有效提高了品牌的曝光度与影响力。

以安踏为例，安踏在疫情期间在微博平台上推出#安心在家、踏实锻炼#活动，邀请诸多明星帮助推广，品牌官方旗舰店粉丝增速达20%以上。

整体而言，经济寒冬下，中国人的消费更加谨慎了。但另一个事实是，有相当数量的人，正在为健身花更多的钱。疫情期间掀起的健身热潮反映出国民的健康意识已明显增强，运动消费理念进一步提升，利好运动行业发展。随着疫情后周期到来，各地区旅游、户外运动景点陆续开放，居民的出游与户外运动需求也将逐渐释放，运动服饰将有望迎来进一步的反弹。