国际油价大幅下跌 国际油价大幅下跌 俄罗斯经济能挺住吗

是什么导致了国际石油市场的剧烈变化，俄罗斯经济能否承受油价大幅下跌的沉重打击？

       自6月下旬以来，国际油价接连下跌，布伦特和纽约原油期货价格跌幅均高达25%左右。国际油价大幅下跌，对因乌克兰危机而遭受西方经济制裁的俄罗斯犹如雪上加霜，国际间不少议论甚至认为俄罗斯经济面临崩溃危险。

那么，是什么原因导致国际石油市场发生如此剧烈的变化，俄罗斯经济能否承受油价大幅下跌的沉重打击？国内外石油行业和战略研究界意见不一。

       关于油价下跌的原因，大体有两种说法。

一种说法是供大于求，这意味着问题出在国际石油市场的供需基本面上。一方面，美国页岩革命取得突破性进展，加拿大等国原油产量也在上升，为国际石油市场做出增量贡献；石油输出国组织成员国迟迟未能就限制产量达成共识，沙特、伊朗和伊拉克都在增产。另一方面，欧洲经济持续低迷，石油需求下降，由于担心俄罗斯使用油气武器，正在努力减少石油消费；以中国为代表的新兴经济体今年经济增长不及预期；替代能源的发展也抑制了世界经济对石油的需求。既然供求关系是影响国际市场最基本的因素，那么国际石油市场供给的增长大于需求的增长，油价自然应该下跌。

       此种说法似乎蛮有道理。可是换个角度思考问题，则不能不令人心生疑窦。因为除供需关系外，地缘政治事件、金融炒作往往是造成油价波动的重大因素。而最近几个月，可直接作用于石油生产的重大地缘政治事件接连发生：乌克兰危机将世界第二大产油国俄罗斯拖入其中；“伊斯兰国”在中东坐大，世界主要石油产地形势紧张。按照常理，此类地缘政治事件必然会造成国际石油市场恐慌、投机资本炒作，国际油价必然被推高。而现实却是，国际油价不升反降。很显然，单纯用供需关系来解释油价下跌的原因，缺少足够的说服力。

另一种说法是，这是美国打压俄罗斯的阴谋。“阴谋论”的理论确实具有一定的逻辑合理性。乌克兰危机后，美欧联合对俄罗斯实施了一轮经济制裁，但几个月后，俄罗斯依然表现出强硬。不难想象，在这样的情况下，美国人会再次牺牲冷战时期对抗前苏联的“石油武器”，通过打压油价、粉碎俄罗斯对抗西方的意志来扰乱俄罗斯经济。而且，有报道称，美国确实在联手沙特降低油价，沙特为了打压伊朗承受低油价损失的意愿，继续增产。因此，认为油价下跌是美国恶意操纵是不合理的。

       笔者认为，最大可能或许是两种原因兼而有之。供需略有失衡是基础性原因，但是不至于造成短时间内油价如此大幅下跌；美国操纵是触发性原因，美国既有动机亦有能力。

对于俄罗斯能否承受油价下跌的打击，国际上有不同的分析。

       一种分析认为，俄罗斯面临“灭顶之灾”，很可能陷入比1998年还有严重的经济危机，其与西方对抗的姿态必将软化。其依据是：几个月来西方对俄罗斯的制裁已经导致资金大量外流，收入大幅减少，卢布不断贬值。俄罗斯财政过度依赖油气出口收入，在国际油价长时间低迷情况下必然陷入严重困境，进而可能引起国内政治生态的重大变化，从而挫伤其强硬对抗西方的能力和意志。

另一种分析没有那么悲观。他们承认，西方的制裁对俄罗斯经济造成了沉重打击，油价下跌无疑是雪上加霜。然而，所有这些都不会导致俄罗斯的经济崩溃，更不会迫使普京政权在西方的压力下软化和崩溃。基础是俄罗斯外汇储备仍在4500多亿美元，仍是世界第三大外汇储备国，对稳定经济的作用不容小觑。俄罗斯长期以来对国际油价波动保持警惕。几年前，它设立了一个稳定基金，主要目的是防止国际油价下跌的风险。该基金规模超过500亿美元，足以支撑相当长的一段时间。西方并不光明，俄罗斯与西方国家关系恶化，中印等新兴国家可以合作。俄罗斯不仅幅员辽阔，自然资源得天独厚，而且工业门类齐全，是世界主要大国中自给自足能力最强的国家。俄罗斯民族有很强的抗压能力，越是在恶劣的外部环境中，越是“抱团”。20世纪30年代，在帝国主义的封锁下，短短几年就实现了工业化。二战中横扫欧洲大部分地区的希特勒，在二战后美苏对抗的敌对环境中崛起为超级大国。在如今的俄罗斯，在多国联合制裁的严峻形势下，民众并没有陷入恐慌，体制内的反对党成为普京政策的支持者，亲西方势力的社会基础越来越窄，普京支持率持续上升，这也证明了俄罗斯有能力抵御很多国家所不具备的压力。

       还有一点必须看到，违背市场规律的油价下跌，很可能难以持久。这是因为，在化石能源日益短缺的新世纪，国际油价逐步走高已是大势所趋；尽管110美元/桶的石油价格有点虚高，但是80美元/桶也有悖价格与成本的固有关系；在供需关系并未严重失衡的情况下，与地缘政治事件驱动完全相反的油价下跌是不正常的，必然缺少可持续性；欧佩克产油国出于自身利益考量，不可能放任油价持续下滑而长时间不采取限产保价措施；对政府拥有重大影响力的美国能源巨头也较小可能听之任之。

       有充分理由相信，国际油价低迷仅仅是种暂时现象，不大可能持续太久；俄罗斯面临重重困难，但是经济不会崩溃、政权不会垮台；美国欲通过打压油价迫使普京在国家核心利益问题上屈服，恐怕难以如愿。